“四巫日”魔咒显现!美股重挫,道指跌逾900点,富时中国A50跌逾4%,美联储再出两招缓解流动性危机

2020-03-30 17:57:30

美联储连发两道公告“救市”,也没能打破美股“四巫日”魔咒。

3月20日,美股三大指数全线高开低走,尾盘加速下行,收盘时道指跌逾900点,三大指数本周均创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

美股20日盘中,美联储连发两则公告“救市”,一是将其与欧央行等5家央行进行的7天期货币互换操作频率从每周提高至每天;二是扩大其资产购买计划至市政债券领域。

不过,华尔街对美联储拯救市场流动性的举措并不看好,有投行指出:“货币市场流动性几无改善迹象”。

美股创2008年金融危机以来最大单周跌幅

在19日迎反弹行情后,海外金融市场20日再次陷入下跌模式。

20日,美股三大指全线高开,随后震荡下行,尾盘跳水。

据Wind数据,截至收盘,道琼斯工业指数跌4.55%,报19173.98点;161125'>标普500指数跌4.34%,报2304.92点;纳斯达克指数跌3.79%,报6879.52点。

来源:Wind

至此,本周道指跌17.30%,纳指跌12.63%,161125'>标普500指数跌14.98%,均创2008年金融危机以来最大单周跌幅。

20日先于美股收盘的欧洲股市则集体收涨。据Wind数据,德国DAX指数涨3.70%,报8928.95点;法国CAC40指数涨5.01%,报4048.80点;英国富时100指数涨0.76%,报5190.78点。

不过,本周欧洲三大股指悉数下跌,德国DAX指数周跌3.28%,法国CAC40指数周跌1.69%,英国富时100指数周跌2.57%。

富时中国A50指数期货20日夜盘高开后震荡下行,收盘时跌逾4%。

来源:Wind

大宗商品市场方面,美油、布油20日双双冲高回落,黄金震荡走强。

据Wind数据,截至20日收盘,NYMEX原油期货收跌8.76%,报23.64美元/桶,本周累跌28.86%,创2008年以来的最大单周跌幅。

NYMEX原油年初迄今走势

来源:Wind

ICE布油收跌3.14%,报29.35美元/桶,本周累跌19.26%,连跌四周。

ICE布油年初迄今走势

来源:Wind

COMEX黄金期货收涨1.47%,报1501.1美元/盎司,本周跌1.82%,连跌两周。

COMEX黄金年初迄今走势

来源:Wind

尽管美元指数20日震荡走弱,但本周累计上涨近4%,创2008年以来最大单周涨幅。目前,美元指数位于102上方的高位。

美元指数年初迄今走势

来源:Wind

美联储再度出手难缓流动性危机

3月20日美股盘中,美联储再度出手,连续发布两则公告,向货币及市政债券市场释放流动性。

具体而言,一是美联储宣布大幅提高与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行的7天期货币互换频率,将原有的7天期货币互换操作频率由每周调整为每天,于3月23日生效,并持续至4月底。另外,每周84天期限的操作仍正常进行。美联储强调,此次操作旨在为国内外家庭和企业提供信用支持。

来源:美联储官网

二是美联储宣布扩大MMLF(货币市场共同基金流动性工具)担保品的范围,将市政短期债务(12个月期以内)也纳入其中。具体表现为波士顿联储将通过MMLF增加市政债货币市场流动性,为合资格的金融机构提供贷款,使用市政债券担保的短期贷款利率将是美联储的基准利率加25个基点。

来源:美联储官网

过去两周,美联储紧急推出了种种措施来缓解流动性危机,除了MMLF外,还有“降息+QE”、“建立商业票据融资机制”、“建立一级交易商信贷便利机制”、“货币互换额度”等。

不过,在机构看来,这场“流动性危机”难言缓解。

花旗集团外汇分析全球主管Ebrahim Rahbari指出,货币市场流动性几无改善迹象。尽管全球主要央行20日宣布采取协调行动,但外汇流动性仍处于较低水平。金融市场的首要问题现在是信用风险,因此,解决危机状况需要吸纳信用风险。其还表示,外汇波动率一直在追赶其他资产类别的波动率。美元融资市场继续紧张,即使美联储采取了各种新措施,美国国债市场的流动性仍然很差,外汇和利率市场仍然有被迫抛售的迹象。无论采取何种政策,当前危机造成的经济损失将是巨大的,下周美国的失业救济申领人数可能会达到数百万。

“四巫日”放大市场波动性

动荡或成美股新常态

3月20日,也是美股年内的首个“四巫日”,(quadruple witching day)。历史经验显示,“四巫日”往往是市场波动性被放大的日子。

美股的“四巫日”,指美股市场每季度的衍生品到期结算日,分别在3月、6月、9月和12月的第三个星期五,当日股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。从历史经验来看,“四巫日”行情通常会出现异常波动。基金经理会在这一天进行仓位调整,导致市场波动性剧烈,股市涨跌幅度都会被放大,上涨行情中催化行情再创新高,下跌趋势里加速滑坡。

标普道琼斯指数公司指数投资策略董事总经理Tim Edwards撰文称,各类资产和各个地区的市场所经历的波动性都达到了创纪录的水平,目前波动性可与之对比的就只有2008年的金融危机。他表示,至少在短期内,大幅波动将成为美股常态。

方正证券表示,美国历次大规模财政措施出台后,美股1个月、3个月和6个月平均回报率均超过历史均值,对市场确起到支撑作用。然而,从美股当月大跌到重拾增长势头之间仍有一定时间跨度,特别是随后陷入经济衰退的情形。因此,疫情冲击下更多财政刺激值得期待,但美股下跌尚未到底,何时止跌还需等待。

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