民生证券:北斗三号组网在即,产业链投资价值显著

2020-03-30 18:57:36

民生证券指出,北斗三号即将组网,快速发展可期。低轨通信卫星发展正当时,持续关注卫星产业链投资机会。坚定看好“成长+改革”逻辑,行业基本面持续向好。

成长方面,①2019年我国军费预算增速为7.5%,近年来增速稳定;②最新白皮书披露,我国装备费占军费的比例上升至41.1%,武器装备采购投入增加;③部分军工企业2019年业绩增长显著,行业基本面持续向好。

改革方面,①央企混改不断推动,未来军工资产证券化率有望持续提升;②央企上市公司股权激励限制放开,军工国企股权激励计划值得期待;③军品定价机制改革落地有望改善行业生产效率。

投资主线:

①主机厂:中航沈飞中直股份航发动力

②元器件:中航光电航天电器

③国防信息化:航天发展景嘉微

④北斗+卫星:中国卫星中国卫通海格通信亚光科技鸿远电子

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