长城证券:低库存+供需格局反转,维生素有望延续上涨势头

2020-03-30 18:59:38

长城证券指出,低库存+供需格局反转,维生素有望延续上涨势头:根据博亚和数据,截至3月9日,国内维生素A、维生素D3和维生素K3价格分别为395.0元/公斤、117.5元/公斤和92.5元/公斤,环比上上周分别上涨21.5%、2.05%、14.6%和15.6%。库存方面,根据百川盈孚新闻,当前维生素行业整体库存处于低位,行业处于补库存周期。开工方面,尽管此前突发的疫情事件正在逐步褪去,但维生素整体生产及物流运输仍处于恢复阶段,行业供给端较去年同期大幅减少。海外方面,外资维生素巨头帝斯曼、巴斯夫等企业由于主要产能集中在欧洲地区,但当前欧洲疫情仍在蔓延,市场对维生素及原料生产供应存在担忧。根据同花顺财社消息,帝斯曼公司预计将在2020年1季度对瑞士工厂的维生素E进行减产,减产幅度达20-25%。需求方面,维生素的下游主要是饲料,而2月初中央一号文件提出加快恢复生猪生产,确保2020年年底前生猪产能基本恢复到接近正常年份水平,做好饲料生产保障工作,我们认为尽管国内维生素生产有望近期逐步恢复,但低库存叠加海外市场的开工仍存在不确定,短期看,维生素行业供给端尚存压力;而需求端随着国内生猪养殖行业恢复,有望拉动饲料及维生素的需求,维生素后续价格有望延续上涨势头,建议重点关注新和成002001)、兄弟科技002563)、浙江医药600216)。

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