天风证券:流动性溢价和无风险利率可能会有预期上的调整

2020-03-31 10:19:45

天风证券指出,近期驱动市场的仍然是流动性宽松,A股“赚钱效应”持续走强,年初以来成长股和价值股的结构分化已处于历史较高水平。短期来看,价值股的赔率较高,但基本面的不确定性并未完全消除;成长股的赔率较低,但短期资金仍会惯性流入这个市场。中期来看,随着复工加速恢复和政策加速出台,流动性溢价和无风险利率可能会有预期上的调整,成长股和价值股的极致分化可能会有所收敛,低估值价值股的防御属性相对上升,成长股可能会出现一些正常的回调,同时科技类公司的分化将会越来越大,核心还是关注产业的长期趋势。

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